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French Tech – Bilan 2023 et perspectives pour 2024

Copyright © NG Finance Mars 2024

Bilan 2023 de la French Tech

Dans la continuité de la tendance qui se dessinait au second semestre de 2022, l’année 2023 de la French Tech a été marquée par une forte baisse des levées de fonds. Elle reflète la fin de la période de prospérité post-Covid avec des investisseurs plus prudents que dans le passé. En effet, le contexte de 2023 est marqué par la poursuite du conflit russo-ukrainien, la hausse du prix de l’énergie et des matières premières ainsi que la hausse des taux d’intérêt et l’inflation.

Sur un échantillon de 281 start-up françaises, le montant des levées de fonds s’élève à 8,3 Md€ pour un ticket moyen de 30 M€. A titre de comparaison, en 2022, le montant s’élevait à 12,3 Md€ pour un ticket moyen de 34 M€ sur un échantillon de 365 opérations.

Graphique levée de fonds

Bien que les levées se soient raréfiées, la baisse touche inégalement les startups tant du point de vue de la maturité des entreprises que du secteur.

Une évolution en fonction de la maturité

En dehors de la levée de fonds de Verkor (+ de 2 Md€) qui représente à elle seule près de 60% des montants levés, les techs de 3 ans et moins ont vu les montants levés diminuer de 25% en 2023 avec 81 opérations. Les fonds de Capital Risque et de Private Equity sont plus sélectifs dans le choix de leurs dossiers en raison du contexte incertain et de la baisse des collectes. Cette diminution importante sur les startups nouvellement créées peut s’expliquer par le fait qu’elles sont considérées comme risquées aux yeux des investisseurs.

Le segment le plus sévèrement touché est celui des startups ayant une maturité de 6-10 ans. Depuis 2019, le segment des entreprises âgées de 6 à 10 ans, qui fait généralement office de moteur des levées, a connu une baisse significative, avec seulement 1,6 Md€ levés par rapport au total de 6,1 Md€ de l’année précédente. Toutefois, il regroupe toujours le plus grand nombre d’opérations (91 opérations) mais ne représente que 20% des fonds totaux levés au 2023.

A contrario, les entreprises ayant entre 11 et 15 ans de maturité se sont mieux portées avec une hausse de +16% des levées et un nombre d’opérations également en augmentation (38 en 2023 contre 34 en 2022) pour un ticket moyen de 47 M€ soit le plus élevé depuis 5 ans.

Une évolution en fonction du secteur

Mobility Tech

Côté secteur, la Mobility Tech semble être la grande gagnante de l’année 2023. Ce secteur est principalement porté par le méga-deal de Verkor et le projet de gigafactory qui permettent de produire des batteries lithium-ion pour les véhicules électriques.

Le secteur des Apps et Tech a également bien résisté avec une légère baisse de -6% en 2023 contre -33% tout secteur confondu. Cette relative stabilité peut s’expliquer par l’essor des projets impliquant l’intelligence artificielle. Les Sustainability Techs ont été moins épargnés avec une baisse de -25% des levées. La production des énergies renouvelables en provenance des parcs solaires et éoliens reste attractive.

En revanche, les Martech (-90%) et Fintech (-81%) semblent traverser une période difficile. Les seuils de rentabilité difficiles à atteindre et les couts d’acquisition de clients particulièrement élevés repoussent les investisseurs.

Ainsi, les valorisations sont en baisse dans la plupart des secteurs. La majeure partie des tours de tables ont été réalisés sur la base de valorisation égale ou inférieure à la levée précédente.

Les Fintechs ont été particulièrement touchées avec un multiple en baisse de 25% par rapport à l’année précédente (source : Avolta Partners). Dans la même lignée, les Medtechs réalisent des multiples moins importants de 32% sur un an. Les multiples les plus faibles se trouvent dans la Foodtech (médiane à 2,5) ou le Marketing.

De l’autre côté du spectre, les Proptechs voient leur multiple médian en hausse de 50%, portés par les entreprises engagées dans la rénovation énergétique.

Ce classement est dominé par Verkor qui représente plus de la moitié des fonds levés en 2023 par ce top 10. Cette levée représente à elle seule plus que le reste des 10 premières entreprises réunies. Le classement met en avant des sociétés Techs opérant dans différents secteurs et semble représenter la profondeur de la technologie française, démontrant l’engouement pour les technologies mobiles et durables. L’intérêt des investisseurs pour les thèmes du développement durable et le désir de participer à la révolution des méthodes de production, de consommation et de mobilités ont permis à ces industries de maintenir des opérations à grande échelle.

Les tendances pour 2024

Selon un sondage réalisé par EY auprès des startups françaises, les contrats avec des clients privés et publics, les levées de fonds et les difficultés de recrutement sont les 3 plus gros obstacles à leur développement. Contraintes avec la conjoncture actuelle, les startups envisagent moins de plans de recrutements massifs. Alors qu’elles étaient 98% l’an dernier, elles sont désormais 92% à envisager de recruter dans les 12 prochains mois contre 8% qui projettent des réductions d’effectifs.

De plus, avec un accès à la liquidité plus difficile, les startups accélèrent leur développement pour atteindre la rentabilité. Elles privilégient la réduction des coûts externes aux réductions d’effectifs.

Les secteurs qui mettront le plus de temps à atteindre la rentabilité sont l’agroalimentaire (38% startups envisagent d’atteindre la rentabilité d’ici 3 à 8 ans), la santé (32%) et l’industrie (22%).

A l’image de ce qui se déroule outre Atlantique, on peut raisonnablement penser que la French Tech sera portée par les secteurs de la Sustainability Tech, de la Mobility Tech et des startups engagées dans l’intelligence artificielle.

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